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Der Markt auf einen Blick: Weitermachen
«Gehen Sie weiter, hier gibt es nichts zu sehen.» Als die Märkte im April fielen, versammelten sich viele von uns um die Unfallstelle, in der Hoffnung auf etwas Spannendes. Die sarkastischsten Investoren brachten bereits alle möglichen Untergangsszenarien vor: «Eine Rezession kommt», «Der lang erwartete Markteinbruch steht bevor», «Die Fed ist schuld», «Im Mai verkaufen und verschwinden…».
Während wir uns zerstreuten und unsere Spekulationen fortsetzten, bemerkten wir kaum, dass tatsächlich nichts zu sehen war, oder eher: nichts Neues. Die Märkte erholten sich und brachten ziemlich gute Ergebnisse für unsere Portfolios.
Das Spekulieren ist nicht wirklich vorbei, wir müssen uns mit denselben Sorgen auseinandersetzen, die seit zwei Jahren mehr oder weniger schon dieselben sind, aber auch hier müssen wir weitermachen. Um also diesen Schritt nach vorne zu fördern, haben wir diesen eher beschwingten Song ausgewählt, der 2021 vom britischen Musikprojekt Jungle veröffentlicht wurde: «Keep moving».
Solange es keine schlechten Nachrichten gibt, ist weitermachen wohl die beste Strategie, aber schauen wir uns erst einmal an, was auf den Märkten passiert ist.
Wichtigste Marktentwicklungen im Mai 2024
Als die Märkte im April gefallen sind, haben sich viele von uns um die Unfallstelle versammelt, in der Hoffnung, etwas Spannendes zu sehen. Doch die beste Strategie war es, weiterzumachen.
Die Aktienmärkte erholten sich im Mai: US-Aktien legten um 4,8% zu und Schweizer Aktien führten mit einem Gewinn von 6,6%.
Der Anleihenmarkt blieb aufgrund der Unentschlossenheit der Zentralbanken bezüglich der Zinssätze volatil, obwohl der Monat positiv für Anleihenportfolios endete.
Der Schweizer Franken wertete gegenüber dem Dollar und Euro auf, angetrieben durch ein besser als erwartetes BIP-Wachstum und die stabile Zinspolitik der Schweizerischen Nationalbank.
Kryptowährungen rückten in den politischen Fokus in den USA, Bitcoin-ETFs verzeichneten frische Zuflüsse und die SEC genehmigte den ersten Ethereum-ETF.
Was mit Aktien geschah
Die Aktienmärkte erinnerten uns einmal mehr an ihre launische Natur. Nach einem Rückgang im April erholten sich die Märkte im Mai, wobei grosse Indizes den Monat positiv abschlossen.
Interessanterweise unterschied sich die Liste der Vorreiter und Nachzügler von den vorherigen Monaten. Die europäischen und japanischen Aktienmärkte, die seit Jahresbeginn geführt hatten, hinkten mit Gewinnen von 1,3%, respektive 0,2% hinterher.
Die Schwellenländer zeigten Stärke, insbesondere in Asien, wo sich die chinesischen Märkte nach staatlichen Konjunkturmassnahmen zu stabilisieren begannen. Der US-Aktienmarkt stieg um 4,8%, aber die Spitzenposition übernahmen die Schweizer Aktien, die einen Anstieg von 6,6% verzeichneten – eine deutliche Veränderung nach Monaten schleppenden Wachstums.
Kontinuierliche Liquiditätsspritzen, eine bessere Investorenstimmung und starke Unternehmensgewinne waren die Haupttreiber für die Erholung der Aktienmärkte. Da die Berichtssaison der Unternehmen zu Ende geht (Unternehmen berichten quartalsweise weltweit ihre Ergebnisse an Investoren, was eine Gelegenheit bietet, die Gesundheit der Wirtschaft zu beurteilen), ist das Ergebnis positiv. Nicht nur trafen oder übertrafen die grössten Technologieunternehmen, die unter Investoren verehrt werden (Apple, Nvidia, Google, und so weiter) die Erwartungen, auch andere Unternehmen kehrten zu positivem Gewinnwachstum zurück. Und das sind gute Neuigkeiten.
Auch die ökonomischen Daten waren ziemlich ermutigend. Kleiner Fun-fact: Die Eurozone wurde im Mai offiziell als «nicht mehr in Rezession» erklärt. Ich wette, Sie wussten wahrscheinlich gar nicht, dass der alte Kontinent während einem Teil des Jahres 2023 in einer Rezession war…
Wenn man bedenkt, wie viel Zeit Investoren damit verbringen, sich über die Auswirkungen von Rezessionen auf die Märkte Gedanken zu machen, kann man sich fragen, was dabei der Sinn ist, wenn wir sie nicht einmal bemerken. Besser ist es, weiterzumachen.
Was mit Anleihen geschah
Auf den Anleihenmärkten geht das Auf und Ab weiter. Investoren, angetrieben von der Unentschlossenheit der Zentralbanken bezüglich der zukünftigen Zinsentwicklung, reagieren selbst auf die geringsten Nachrichten. Die Regeln sind klar: Höhere Inflation bedeutet höhere Zinsen, niedrigere Inflation bedeutet niedrigere Zinsen. Doch seit etwa einem Jahr ist die Inflationsrate ziemlich konstant. Investoren scheinen mit dieser Stagnation zu kämpfen, da sie nicht im Regelwerk steht.
Insgesamt war der Monat positiv für Anleiheportfolios, doch solange die Europäische Zentralbank und die US-Notenbank keine eindeutigen Schritte unternehmen, werden die Zinsen weiterhin ihre Pendelbewegungen fortsetzen. Wir werden sehen, ob die Schweizerische Nationalbank im nächsten Monat ihren Alleingang fortsetzt und die Zinsen erneut senkt, wobei die Wahrscheinlichkeiten momentan nicht dafür sprechen.
Was mit Rohstoffen, Währungen und digitalen Vermögenswerten geschah
Die Rohstoffmärkte geben ein gemischtes Bild ab: Der Ölpreis sank, da Produktionskürzungen der OPEC+ Druck auf die Preise ausübten. Gold setzte seinen Aufwärtstrend fort, allerdings langsamer, und der wilde Lauf der Industriemetalle kam zum Stillstand.
Der Schweizer Franken gewann gegenüber dem Dollar und dem Euro wieder an Stärke. Gründe für diese Entwicklung sind ein besser als erwartetes BIP im ersten Quartal – unsere Wirtschaft wuchs um 0,3%, mit positiven Nachrichten aus den Bereichen Konsum und Dienstleistungen – und eine erhöhte Wahrscheinlichkeit, dass die SNB die Zinsen nicht senken wird.
Schliesslich gab es interessante Entwicklungen auf den digitalen Märkten. Kryptowährungen dominierten politische Debatten in den USA. Einst ein Skeptiker, scheint Donald Trump über Nacht zu einem grossen Fan geworden zu sein. Bitcoin-ETFs verzeichneten frische Geldzuflüsse, und auch Ethereum blieb nicht zurück: Anfang des Monats genehmigte die SEC den ersten ETH-ETF, was neue Perspektiven für den Konkurrenten bietet.
Zusammenfassend war der Mai insgesamt ein positiver Monat für die Märkte. Doch nur die Investoren, die nach einem wackeligen April schnell wieder weitermachten, konnten davon profitieren. Es ist eine gute Erinnerung daran, dass Turbulenzen zum Spiel gehören, und in bei einem Mangel klarer Signale ist es am besten, die Zusammensetzung unserer Portfolios nicht zu überstürzt zu ändern. Es scheint, als ob wir seit fast zwei Jahren mit denselben Nachrichten und Sorgen zu tun haben. Bis es etwas Neues zu sehen gibt, lassen Sie uns weitermachen!
Money Mixtape: Der 5-minütige Finanzpodcast!
Gefällt Ihnen das musikalische Format unseres Marktupdates? Dann hören Sie unbedingt „Money Mixtape“ auf World Radio Switzerland, die 5-minütige Radiosendung, die Finanzen in Musik verwandelt! Hören Sie sich die bisherigen Episoden an, oder schalten Sie jeden Montag um 08:45 Uhr live ein! Die Sendung findet ausschliesslich auf Englisch statt.
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Entmystifizierungsraum – Achtung: Cyberkriminalität!
Hin und wieder sollten wir ein nicht-finanzielles Thema entmystifizieren, das mit dem Schutz Ihres Vermögens zusammenhängt. Es gibt einen Bereich, der schneller wächst als die Inflation – Hacker, Betrüger und Gauner gehören alle zu einer sehr lukrativen Branche: Cyberkriminalität!
Im halbjährlichen Bericht für das zweite Halbjahr 2023, der im Mai 2024 veröffentlicht wurde, hat das Bundesamt für Cybersicherheit mehr als 30.000 Meldungen über Cyber-Vorfälle erhalten, doppelt so viele wie im gleichen Zeitraum des Vorjahres. Noch schlimmer sieht es bei Phishing-Versuchen aus, mit 5536 Meldungen.
Cyberkriminelle wollen Ihre persönlichen Informationen und Ihr Geld. Meistens stehen Sie als Kunde einer Dienstleistung allein an vorderster Front den Fallen der Cyberkriminellen gegenüber. Obwohl Alpian Ihnen in einigen Situationen zur Hand gehen kann, ist es definitiv besser, von Anfang an sicher zu sein.
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