Il mercato in sintesi: All I want for Christmas is...

Avete indovinato: la canzone scelta per il numero di novembre della nostra newsletter sugli investimenti è "All I Want for Christmas" di Mariah Carey. Anche se probabilmente sentirete questa canzone centinaia di volte durante le feste, l'abbiamo scelta per un motivo. Tutto ciò che gli investitori desiderano per questo Natale è un rally.

Il 2022 è stato un anno piuttosto impegnativo per i mercati finanziari. Tutti gli operatori economici, dai consumatori alle imprese ai governi, hanno dovuto adattarsi a un nuovo regime di mercato in un breve periodo di tempo. Tassi più alti, prezzi degli asset più bassi e crescita più lenta sono il nuovo paradigma.

Dopo alcuni mesi di dolorosa digestione, ci siamo in qualche modo abituati a questo nuovo mondo economico. Fortunatamente, l'assenza di cattive notizie nelle ultime settimane è stata sufficiente a spingere al rialzo i prezzi degli asset. I mesi di ottobre e novembre ci hanno persino dato qualche motivo di speranza:

Per cominciare, le aziende, che costituiscono la base dell'economia, sembrano reggere bene. I risultati finanziari pubblicati per il terzo trimestre di quest'anno sono stati nel complesso migliori del previsto. Inoltre, gli ultimi dati sull'inflazione negli Stati Uniti sembrano indicare che gli interventi delle banche centrali stanno iniziando ad avere un impatto positivo.

Un solo dato non fa una tendenza, ma quando i mercati salgono è importante approfittarne. Nelle ultime settimane la maggior parte degli asset, dalle azioni alle obbligazioni, sono saliti e con loro i nostri portafogli. L'unica cosa che mancava alla festa erano gli asset digitali, che si sono trovati nel bel mezzo di un'epica crisi di liquidità e di fiducia.

Con la fine dell'anno, c'è ancora qualche motivo di cautela, visto che lo spettro della recessione è ancora incombente. Ma la crisi ci ha anche offerto delle opportunità. Quindi perché non aggiungere qualche asset alla nostra lista dei desideri di Natale?

Sala di demistificazione.

La recessione. Non esiste una definizione ufficiale di recessione. Quella comunemente accettata è un calo pronunciato, pervasivo e prolungato dell'attività economica.

Per definire una recessione si considerano spesso tre dimensioni:

- Quanto? Di quanto è diminuita l'attività? È significativo per tutti gli indicatori utilizzati per misurare l'attività economica?

- Quanto tempo? Quanto è durato il calo? Un paio di mesi o più trimestri?

- Quanto è ampio? Il calo dell'attività è diffuso in tutta l'economia? Tutti i settori sono stati colpiti?

Il concetto chiave della recessione è quindi quello di attività economica. Misurarla è un'arte quanto una scienza. Di solito si ricorre a più indicatori per cercare di cogliere l'evoluzione di variabili quali:

- Occupazione. Quante persone sono attualmente occupate?

- Vendite. I consumatori spendono? Le aziende vendono?

- Reddito. Il reddito delle famiglie è in aumento?

- Produzione. Quanti beni e servizi vengono prodotti a livello nazionale?

Dagli esperti.

Questo mese abbiamo incontrato Ashish Singh, responsabile della gestione dei programmi e della sostenibilità di Alpian. Alpian ha recentemente collaborato con Venture Lab per sponsorizzare la squadra nazionale svizzera di Cleantech. Ashish, che ha partecipato al roadshow con queste startup a Monaco, condivide i suoi punti di vista in questa intervista:

D: Perché è importante che una banca come Alpian partecipi a queste iniziative?

R: Le banche sono il cuore del sistema finanziario. I clienti ci affidano il loro patrimonio e si aspettano che li aiutiamo a farlo crescere, mentre si aspettano sempre più di creare un impatto positivo per la società e il pianeta. Detto questo, le banche devono muoversi con cautela in queste acque, altrimenti rischiano di fare greenwashing. Pertanto, al fine di perfezionare l'universo degli investimenti con i progetti e le società più adatti, dal punto di vista del rischio-rendimento-impatto, è altrettanto imperativo per le banche tenere il polso delle innovazioni incentrate sulla sostenibilità nell'intero spettro industriale. Al roadshow è stato impressionante constatare l'alto grado di innovazione e la diversità delle soluzioni, tra cui l'energia solare, la geotermia, l'idrogeno, l'utilizzo dei rifiuti, il riscaldamento efficiente e le soluzioni software. Per saperne di più, leggete qui.

D: Ci sono elementi chiave da cui trarre spunto, in base alla sua esperienza con queste startup, VC, aziende e gestori di investimenti?

R: In effetti, c'è una chiara convergenza su:

1. Industria:

   • crescente attenzione e investimenti verso progetti di cattura e stoccaggio del carbonio

   • Le soluzioni che aiutano la transizione delle industrie convenzionali verso vettori energetici più puliti stanno guadagnando terreno. Ad esempio, l'idrogeno e l'elettricità nel settore del riscaldamento, dei trasporti, dell'efficienza energetica, ecc.

   • Innovazioni incentrate sulla sostenibilità in industrie poco servite o in settori in cui esistono poche alternative valide ai combustibili fossili. Ad esempio, l'economia circolare e il riciclaggio dei rifiuti come mezzo per ridurre la dipendenza dalla produzione di cemento e acciaio ad alta intensità di carbonio.

1. Contabilizzazione delle esternalità: I relatori hanno anche espresso la tendenza sempre più diffusa alla tassazione del carbonio come mezzo per contabilizzare le esternalità e come leva per incentivare l'azione per il clima a livello nazionale e aziendale. L'attuale copertura delle tasse sul carbonio in percentuale del PIL globale e i prezzi della tassazione sul carbonio sono considerati troppo bassi nella maggior parte delle aree geografiche per innescare una seria azione per il clima.

3. Mentalità: Invece di una mentalità da "obbligo di rendicontazione", la sostenibilità è sempre più vista come un'opportunità per ridurre i costi, differenziare i prodotti, creare modelli di business più efficienti e garantire la possibilità di una crescita sostenuta in futuro.

D: Qualche pensiero conclusivo su come affrontare il cambiamento climatico?

R: Credo che le parole di Sir David Attenborough riassumano al meglio la necessità di un'azione concertata:

"Molti individui stanno facendo quello che possono. Ma il vero successo può arrivare solo se c'è un cambiamento nelle nostre società, nella nostra economia e nella nostra politica".

Parliamo di ricchezza.

Tra poco sarà il momento di compilare la dichiarazione dei redditi per il 2022. È ora di fare un rapido ripasso su come vengono tassati gli investimenti in Svizzera!

In Svizzera esistono tre diversi livelli di tassazione: federale (uguale per tutta la popolazione), cantonale e comunale. Questa diversità e autonomia hanno reso la Svizzera un paese attraente nel corso degli anni per le aziende e i privati quando si tratta di prendere in considerazione diverse soluzioni di pianificazione fiscale.

Considerando la Svizzera nel suo complesso, l'imposta cantonale media sul reddito è del 33% per i redditi più alti, con picchi che vanno dal 44,75% di Ginevra ai minimi del 22,38% di Zugo. Sebbene nel corso degli anni ci siano state diverse iniziative per armonizzare il sistema fiscale svizzero, nonostante le pressioni ci sono ancora alcuni vantaggi che sopravvivono in alcuni cantoni.

La tabella seguente mostra come il sistema fiscale in Svizzera varia a seconda del cantone di residenza, per quanto riguarda l'imposta massima sul reddito.

Esistono diversi calcolatori fiscali online per avere un'indicazione dell'aliquota fiscale in base al reddito, dove è anche possibile fare un confronto con altri cantoni e a livello internazionale.

Tralasciando il settore delle imprese, che ha ancora i suoi vantaggi fiscali con un'ampia scelta tra i diversi cantoni, concentriamoci sulla tassazione delle attività di investimento nei mercati finanziari per un privato.

In sintesi, la Svizzera offre numerosi vantaggi fiscali agli investitori privati grazie al suo modello federale e all'approccio pragmatico nei confronti degli investimenti finanziari. Sono davvero poche le occasioni in cui un contribuente non deve rinunciare a parte dei suoi guadagni finanziari. Questa è una di quelle ed è sicuramente un ottimo incentivo per iniziare a investire.