Le marché en un coup d’œil: L’or!

Nous espérons que vous avez passé un merveilleux été! Pour beaucoup, les vacances semblent désormais être un lointain souvenir. Et malheureusement, les marchés financiers ne facilitent pas le retour à la réalité. Ils semblent rivaliser avec la météo pour savoir lequel peut être le plus imprévisible.

Mais ne vous inquiétez pas, nous avons des raisons pour que vous restiez optimiste!

De notre côté, nos efforts commencent à porter leurs fruits. Nous avons été reconnus par moneyland.ch comme le leader des services de gestion d'actifs à coût avantageux parmi les banques suisses. Cette reconnaissance réaffirme notre mission de rendre les services financiers haut de gamme accessible à tous, et nous n’en sommes pas peu fiers!

Mais l’accessibilité n’est qu’une partie de l’histoire. Au cours des deux dernières années, nous avons également surpassé la moyenne des gestionnaires d'actifs suisses (selon Performance Watcher) sur la plupart des profils de risque.

Et ce n’est pas tout nous avons encore deux bonnes nouvelles pour votre patrimoine, que nous garderons pour la fin de cette newsletter.

Passons maintenant aux dernières actualités financières, et je laisse la plume au nouveau membre de notre équipe d’investissement.

Le marché en un coup d’œil: L’or !

Bonjour à tous, je suis Hugo, le nouveau membre de l'équipe d'investissement. Pour mon premier mois chez Alpian, je me suis lancé le défi d'écrire cette newsletter, et j'espère qu'il y en aura beaucoup d'autres à venir!

Malgré la saison des vacances, le mois d’août n’a pas été de tout repos. La volatilité a touché les marchés actions et obligataires mondiaux. Même si le début a été difficile, les principaux indices ont réussi à faire un solide retour en fin de mois. Et dans cette tourmente, un actif a brillé: l’or, raison pour laquelle il mérite un peu d'attention dans cette newsletter.

En 1983, alors que le prix du métal précieux affichait une baisse modeste de 1,2% pour l'année, Spandau Ballet chantait "Gold", un hommage à la résilience et à la valeur intemporelle.

Ces qualités résonnent particulièrement aujourd'hui pour ceux qui détiennent des actifs en or. Avec un prix flirtant dangereusement avec les 2 500 $ l'once, le métal précieux a atteint des sommets historiques.

Cette ascension fulgurante confirme une année record pour l’or, avec une performance impressionnante de près de 23% depuis le début de l'année. Cette flambée soulève des questions: que nous réserve l'avenir? Septembre sera-t-il tout aussi doré, ou l'or va-t-il se stabiliser après ce pic historique? Et quelles en sont les implications pour les autres marchés?

Points clés

• Les marchés actions ont dérogé à la tradition d’un été calme, chutant de près de 6% lors de la première semaine avant de se redresser.

• Les marchés obligataires ont bénéficié d'une belle impulsion suite à l'annonce quasi certaine d'une baisse des taux d'intérêt par la Fed.

• Les matières premières ont rencontré des difficultés, mais l'or a brillé dans un contexte d'incertitude.

• Les cryptomonnaies ont fait face à des défis, le Bitcoin ayant chuté de plus de 10% cet été.

Ce qui s’est passé sur les marchés des actions

L'été est généralement une période calme pour les marchés financiers, mais ce mois d'août a dérogé à la règle.

Dès la première semaine, le marché américain des 500 plus grandes capitalisations a chuté de près de 6%. L'indice S&P 500 a baissé de 3%, marquant sa plus forte baisse sur une journée depuis septembre 2022.

Il est toujours difficile de désigner un seul responsable, mais deux facteurs clés peuvent être analysés:

1. Une augmentation plus élevée que prévu des nouvelles demandes d'allocations chômage a suggéré que la hausse des taux d'intérêt commence à peser sur le marché du travail américain.

2. La stratégie de "carry trade", largement utilisée à Wall Street.

Cet été inhabituel peut également s'expliquer en grande partie par la performance d'entreprises comme NVIDIA, Walmart et Apple. Prenons Walmart par exemple. Une analyse plus approfondie révèle une situation économique qui pourrait vous surprendre:

Walmart a relevé ses prévisions de ventes annuelles, soutenu par une forte demande pour les produits essentiels. Ils ont même augmenté leurs prévisions de revenus et de bénéfices.

Alors, pourquoi cet optimisme malgré l'incertitude économique et des taux d'intérêt élevés?

Les investisseurs cherchent des réponses en examinant de près les résultats des entreprises, et Walmart offre un bon aperçu. Les consommateurs américains, confrontés à un avenir incertain, deviennent plus prudents. Plutôt que de dépenser pour de grands projets ou des voyages, ils se concentrent sur l'essentiel: la nourriture, les produits de base et les nécessités du quotidien. Cette prudence soutient la performance de Walmart et en dit long sur l’état d’esprit actuel des ménages américains.

En résumé, la rentrée s'annonce potentiellement mouvementée pour les marchés financiers: les potentielles baisses de taux d'intérêt des banques centrales, les conflits géopolitiques en cours et les élections américaines imminentes ajoutent tous à l'incertitude. C’est pourquoi, début août, nous avons adopté une approche plus prudente au sein de nos portefeuilles pour naviguer dans cette période.

Ce qui s’est passé sur les marchés des obligations

Avec l'annonce quasi certaine en août que la Fed abaissera probablement les taux d'intérêt cet automne, il y a de fortes chances que les prix des obligations reçoivent un bon coup de pouce.

Les obligations d'État sont restées stables en août, mais les obligations d'entreprise ont augmenté d'environ 1,5%. Quand on regarde vers l’avenir, une baisse des taux directeurs devrait normalement faire baisser les rendements obligataires. Résultat: les obligations déjà émises deviennent plus sexy, car elles offrent des rendements plus alléchants que les nouvelles émissions. Bonne nouvelle pour ceux qui en détiennent déjà, leur portefeuille pourrait prendre de la valeur.

Cependant, pour les nouveaux acheteurs, les obligations à rendement plus faible peuvent perdre un peu de leur charme, ce qui pourrait pousser certains investisseurs vers des placements plus risqués à la recherche de meilleurs rendements. Cela pourrait rendre les marchés un peu plus agités, d'autant plus avec les tensions géopolitiques en cours et les élections américaines imminentes.

En résumé, si la Fed et d'autres banques centrales abaissent les taux, le marché obligataire pourrait connaître une hausse à court terme, mais il convient de rester prudent quant aux rendements futurs et à la stabilité du marché.

Ce qui s’est passé sur les marchés des matières premières, des devises et des actifs numériques

Alors que les marchés financiers traversaient une période turbulente, l'or a atteint de nouveaux sommets. Cette impressionnante montée est le résultat d'une combinaison de facteurs: les tensions géopolitiques persistantes, notamment au Moyen-Orient, et les inquiétudes des investisseurs quant à la stabilité économique mondiale. L'idée que les banques centrales, en particulier la Fed, pourraient bientôt baisser les taux d'intérêt a également renforcé l'attrait de l'or en tant que valeur refuge, faisant grimper son prix.

Mais peut-on encore appeler l'or une " valeur refuge" aujourd'hui? Certes, l'or est moins volatil que le marché boursier en général, mais il n'est pas toujours au rendez-vous quand on en a le plus besoin.

Au cours des 100 dernières années, la probabilité que l'or augmente pendant que les actions chutent n'est que de 43%. Autrement dit, l'or n'est pas exactement le super-héros que l'on espère lors d'une crise. De plus, les facteurs qui influencent son prix sont parfois opaques. L'offre et la demande fluctuent constamment, s'équilibrant souvent, ce qui rend la lecture du marché difficile.

Alors, pourquoi avons-nous inclus l'or dans nos portefeuilles? Parce que nous croyons que nous entrons dans une période où plusieurs indicateurs pourraient bouleverser l'économie mondiale: les prochaines politiques des banques centrales, l'instabilité géopolitique persistante, et le risque d'un retour de l'inflation. Tous ces facteurs pourraient continuer à influencer le prix de l'or.

Du côté des cryptomonnaies, le grand perdant a été le Bitcoin, avec une baisse de plus de 10%. Il a été entraîné par la chute des marchés boursiers et les préoccupations liées à une éventuelle récession aux États-Unis. Mais ce qui est intéressant, c’est que cette baisse a été amplifiée par de grands mouvements spéculatifs. En somme, c’est surtout une histoire technique, rien de trop dramatique.

Dans l'ensemble, cet été a défié les attentes de bien des manières, et septembre a débuté de façon instable. Cependant, nous avons de nombreuses raisons de rester optimistes : le champ d’action pour les investisseurs s’est élargi, offrant une gamme plus large d’options. En un sens, la diversification est devenue plus facile, et il serait dommage de ne pas en profiter en attendant des jours plus cléments.

Salle de démystification: Vous avez dit «carry trade»?

Vous êtes-vous déjà demandé pourquoi le yen japonais joue un rôle si central dans les stratégies financières mondiales? Ce mois-ci encore, les fluctuations du yen ont démontré leur capacité à influencer les marchés mondiaux, entraînant des mouvements notables sur les marchés actions. La faiblesse persistante du yen, largement attribuée à la politique monétaire ultra-accommodante de la Banque du Japon (BoJ), a renforcé l'attrait du carry trade, une stratégie prisée des investisseurs.

Alors, qu’est-ce que le carry trade, et pourquoi le yen est-il si crucial dans cette stratégie? En quelques mots, le carry trade consiste à emprunter dans une devise à taux très bas, comme le yen, pour investir dans des actifs offrant des rendements plus élevés dans d'autres pays. Le Japon, avec ses taux historiquement bas, est une source idéale de financement pour ces transactions. La Banque du Japon maintient ces taux bas depuis longtemps pour stimuler l'économie et contrer les pressions déflationnistes. Résultat: le yen devient la monnaie de référence pour de nombreux investisseurs cherchant à maximiser leurs profits avec des rendements supérieurs à ceux offerts par le marché japonais.

Prenons un exemple pour rendre tout ça plus concret: imaginez qu’un investisseur emprunte des yens à un taux ultra-bas pour acheter des obligations américaines qui rapportent 4%. La différence entre le faible coût d’emprunt en yen et le rendement plus élevé des obligations américaines constitue le gain. Si le yen reste stable ou se déprécie, c’est tout bénéfice! Cette stratégie devient d’autant plus attractive lorsque l’écart entre les taux d’intérêt des deux devises est important, comme c'est souvent le cas avec le yen japonais.

Mais attention, cette stratégie n’est pas sans risques. Rien n’est jamais simple en finance! Récemment, la Banque du Japon a surpris tout le monde en augmentant ses taux d'intérêt, passant de -0,1% à 0,25%. Un petit changement qui a pourtant provoqué des vagues de désengagement du carry trade, entraînant une hausse rapide du yen. Les conséquences ne se sont pas fait attendre: la valorisation des investissements financés en yen a chuté, ayant participé à la baisse du S&P 500 début août. Cet impact a ensuite été en partie récupéré, mais l'exemple est frappant.

Le principal danger du carry trade réside dans la volatilité des taux de change et les décisions imprévisibles des banques centrales. Une appréciation soudaine de la devise empruntée, comme le yen, peut transformer des gains potentiels en lourdes pertes. De même, un changement inattendu de politique monétaire – comme une hausse des taux – peut rapidement inverser les rendements attendus. Et lorsque les investisseurs se désengagent en masse de leurs positions en carry trade, les secousses sur les marchés peuvent être violentes.

Ce phénomène nous rappelle une réalité importante des marchés financiers mondiaux: ce qui semble être un petit ajustement dans une politique monétaire locale peut avoir des répercussions bien au-delà des frontières. Un simple changement de taux d’intérêt au Japon peut affecter des investisseurs partout dans le monde, provoquer des mouvements sur les marchés actions, et même influencer les décisions économiques ailleurs. Un vrai effet papillon en action, où un battement d’ailes à Tokyo peut déclencher des tempêtes à Wall Street.

Ainsi, cette situation montre bien l'importance, pour les investisseurs, de rester vigilants face aux politiques des banques centrales et aux conditions économiques globales. Dans un environnement financier aussi interconnecté se tenir informé, par exemple en suivant notre newsletter, est un excellent moyen de mieux comprendre et anticiper les évolutions des marchés internationaux.

Encore plus pour votre patrimoine! Dernières nouvelles d'Alpian.

Chez Alpian, nous croyons fermement à l’approche «lentement mais sûrement». La richesse se construit au fil du temps, parfois sur plusieurs générations, et notre rôle en tant que banque est de vous accompagner dans ce parcours.

Les obstacles sont nombreux: l'inflation, les impôts et parfois des marchés financiers imprévisibles. Mais il y a une chose que nous pouvons contrôler: les frais. Bien que les services bancaires aient un coût, nous croyons en un modèle d'affaires juste et transparent, un principe qui est au cœur de la fondation d'Alpian. Aujourd’hui, nous sommes ravis de pouvoir faire encore plus pour vous:

Plus de frais de gestion de compte: Nous avons écouté! Des milliers d’entre vous ont répondu à notre enquête et exprimé le souhait d’un compte bancaire entièrement sans frais. Nous sommes heureux d’annoncer que nous avons supprimé tous les frais de gestion de compte.

Taux d’intérêt compétitifs: Nous continuons à offrir des taux d'intérêt supérieurs à 1,0% sur les comptes en espèces (avec intérêts crédités mensuellement) pour les soldes supérieurs à 100 000 CHF. Pour les soldes inférieurs, nos taux d’intérêt restent parmi les plus compétitifs en Suisse, sans conditions particulières. Nous avons également introduit des taux d'intérêt positifs sur l'EUR (1% jusqu’à 500 000 EUR) et sur l'USD (1% jusqu’à 100 000 USD).

Nouvelles opportunités d’investissement: Bientôt, nous lancerons une nouvelle offre d’investissement à partir de 2 000 CHF, conçue pour aider ceux qui souhaitent explorer l’investissement à franchir cette étape cruciale.