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I dividendi giocano un ruolo centrale in molte strategie di investimento. Come partecipazione ai profitti delle società, offrono agli investitori una fonte di reddito affidabile – anche quando i prezzi delle azioni oscillano. In periodi di tassi di interesse molto bassi, i dividendi sono stati addirittura considerati un sostituto dei tradizionali guadagni da interessi. Le aziende svizzere hanno sviluppato una solida cultura dei dividendi negli ultimi anni: nel 2024, circa l'85% delle società quotate svizzere ha aumentato o mantenuto la propria quota di dividendi.
In questa guida, scoprirai cosa sono i dividendi, come funzionano e cosa dovresti sapere come investitore in Svizzera.
Indice
Cosa sono i dividendi?
Il dividendo è la parte dei profitti di un’azienda che viene distribuita ai suoi azionisti. Con i dividendi, le aziende permettono ai propri azionisti di partecipare al successo dell’azienda.
È importante sapere che non esiste un obbligo di pagamento del dividendo. Se e quanto venga distribuito, viene deciso nell’assemblea generale annuale. Il consiglio di amministrazione propone un dividendo, che poi gli azionisti votano. Se il dividendo viene approvato, viene distribuito solitamente una volta l’anno in Svizzera, spesso subito dopo l’assemblea generale.
Una differenza importante per i rendimenti delle azioni è dividendo vs. guadagno in conto capitale: mentre i dividendi rappresentano un pagamento diretto dei profitti, i guadagni in conto capitale derivano dal fatto che vendi un’azione a un prezzo più alto rispetto a quanto l’hai comprata. Entrambi i tipi di rendimento contribuiscono al rendimento complessivo di un’azione: i dividendi forniscono reddito regolare, mentre i guadagni in conto capitale dipendono dall’aumento del valore dell’azione.
In pratica, esistono diverse forme di pagamento dei dividendi:
Dividendo in contante: La forma più comune è il pagamento in contante del dividendo. Gli azionisti ricevono una somma specifica in CHF per azione accreditata sul loro conto.
Dividendo in azioni: Invece del denaro, l’azienda può distribuire il dividendo sotto forma di azioni aggiuntive. Gli azionisti ricevono azioni gratuite di valore equivalente, aumentando la loro quota nell’azienda.
Dividendo in natura: Alcune società distribuiscono beni materiali o risorse tangibili, come prodotti fabbricati dall’azienda, buoni regalo o azioni di filiali. I dividendi in natura sono relativamente rari e di solito riservati a casi particolari.
Dividendo straordinario: Oltre alla distribuzione ordinaria, può essere distribuito un dividendo straordinario se un’azienda ha ottenuto profitti eccezionali o ricavi da vendite. Questi extra una tantum aumentano la distribuzione per l’anno, ma non sono da aspettarsi regolarmente.
Indipendentemente dal tipo di dividendo, si tratta di un pagamento volontario da parte dell’azienda agli azionisti. In tempi economici difficili, i dividendi possono essere ridotti o sospesi.
Come e quando vengono distribuiti i dividendi?
In Svizzera, la maggior parte delle società quotate distribuisce il dividendo una volta all’anno, tipicamente subito dopo l’assemblea generale in primavera.
In altri mercati, come negli Stati Uniti o nel Regno Unito, è comune che i dividendi vengano pagati trimestralmente (quattro volte l’anno). Alcune aziende europee praticano dividendi semestrali (dividendo intermedio e finale). La data di pagamento esatta viene comunicata dall’azienda. Gli investitori ricevono automaticamente il dividendo accreditato sul conto di compensazione del loro portafoglio senza dover fare nulla.
L’idoneità al dividendo è determinata dalla cosiddetta data di registrazione (giorno ex). Il giorno ex è il primo giorno di negoziazione in cui l’azione viene scambiata senza diritto al dividendo. In pratica, questo significa che per ricevere il dividendo, devi acquistare l’azione prima della data ex-dividendo (di solito entro l’ultimo giorno di negoziazione prima del giorno ex). A partire dal giorno ex, il prezzo dell’azione generalmente scende di circa l’importo del dividendo, poiché i nuovi acquirenti non hanno più diritto al dividendo distribuito.
Per gli investitori, il rendimento da dividendo è una misura importante per confrontare i dividendi rispetto al prezzo delle azioni.
Calcolo: Rendimento da dividendo = (Dividendo annuale per azione / Prezzo dell’azione) × 100%.
Ecco un esempio: Se un’azienda paga un dividendo di 3 CHF per azione e il prezzo corrente dell’azione è 100 CHF, il rendimento da dividendo sarà del 3%.
Il rendimento da dividendo indica quindi quale percentuale del tuo investimento in azioni ricevi come pagamento annuale. Permette di confrontare diverse azioni. Tuttavia, un rendimento da dividendo particolarmente elevato può anche essere un segnale di allarme: spesso è il risultato di un prezzo delle azioni molto basso o di un’alta percentuale di distribuzione, che potrebbe non essere sostenibile dai profitti. In questi casi, potrebbero esserci riduzioni del dividendo in futuro.
Trattamento fiscale dei dividendi in Svizzera
In Svizzera, i pagamenti di dividendi delle aziende nazionali sono soggetti a una ritenuta fiscale del 35%. Questa somma viene dedotta direttamente dall'azienda che distribuisce i dividendi o dalla banca depositaria e versata all'Amministrazione federale delle finanze.
Come investitore privato svizzero, inizialmente noterai che ti verrà accreditato solo il 65% del dividendo lordo – il restante 35% viene trattenuto dallo Stato. Questa ritenuta fiscale serve come meccanismo di protezione contro l'evasione fiscale. La buona notizia è che, se dichiari correttamente i tuoi guadagni da dividendi nella dichiarazione dei redditi (nel registro dei titoli), ti verrà restituita l'intera ritenuta fiscale del 35%. In pratica, la tassa trattenuta viene compensata con l'imposta sul reddito cantonale o rimborsata.
Gli investitori privati svizzeri sono infine tassati sui dividendi come reddito secondo la loro aliquota fiscale personale.
Se investi in azioni estere, spesso si applica una tassa alla fonte estera. Molti Paesi impongono una tassa alla fonte sui pagamenti di dividendi agli investitori esteri (ad esempio, il 15% negli Stati Uniti), che viene dedotta direttamente dall'importo. Tuttavia, grazie agli accordi di doppia imposizione, gli investitori svizzeri possono spesso richiedere un credito o un rimborso di questa tassa estera.
Un grande vantaggio per gli investitori privati svizzeri è che i guadagni di capitale sono generalmente esenti da tasse, a meno che non si venga considerati un trader professionista di titoli. I dividendi, invece, come già detto, sono soggetti a tassazione sul reddito, il che può rendere una strategia di dividendi meno interessante dal punto di vista fiscale.
Tuttavia, esistono anche distribuzioni di dividendi esenti da tasse: molte aziende svizzere hanno cosiddetti fondi di riserva del capitale (KER). I pagamenti provenienti da queste riserve non sono considerati reddito imponibile. Tali distribuzioni da sovrapprezzo o contributi di capitale sono esenti da tasse per gli investitori privati, a determinate condizioni. Questi importi esenti da tasse sono indicati separatamente nel tuo estratto dei dividendi. Tuttavia, ricorda che anche i dividendi esenti da tasse devono essere dichiarati nella dichiarazione dei redditi (aumentano il tuo patrimonio, ma non il tuo reddito).
Suggerimenti per investire in azioni ad alto dividendo
I dividendi non sono adatti a tutti gli investitori allo stesso modo. Il loro ruolo nel portafoglio dipende fortemente dalla strategia di investimento e dalla situazione individuale. Chi si concentra sui dividendi non dovrebbe considerarli isolatamente, ma come parte di una strategia equilibrata e complessiva. Tuttavia, ci sono alcuni elementi di base che possono essere utili nella valutazione delle azioni ad alto dividendo:
Valutare realistico il rendimento da dividendo: Fai attenzione all'importo del rendimento da dividendo, ma non lasciarti accecare da percentuali estremamente elevate. Un buon rendimento da dividendo (ad esempio 2-5%) può indicare una società sana, mentre rendimenti troppo alti spesso sono il risultato di cali di prezzo o distribuzioni eccessive. Verifica sempre il motivo per cui un'azione offre un rendimento così alto – in caso di dubbi, potrebbe esserci una futura riduzione.
Verificare il tasso di distribuzione: Il tasso di distribuzione indica la percentuale dell'utile annuo che viene distribuita come dividendo agli azionisti. Controlla il tasso di distribuzione storico di un'azienda nei bilanci aziendali o nelle piattaforme finanziarie.
Considerare la storia dei dividendi: Dare un'occhiata alla storia dei dividendi di un'azienda mostra quanto sia affidabile e in crescita la sua politica dei dividendi. Le aziende con una lunga storia di dividendi costanti o in aumento godono della fiducia di molti investitori. Queste aziende – spesso chiamate aristocratici dei dividendi – sono resistenti alle crisi e hanno basi aziendali solide. Pertanto, fai attenzione a come si è comportata l'azienda in passato.
Non dimenticare la diversificazione: Non mettere tutte le uova in un solo paniere, ma diversifica il tuo portafoglio. Una trappola comune per i cacciatori di dividendi puri è concentrarsi su pochi settori – come i servizi pubblici, le telecomunicazioni o il settore immobiliare – che tradizionalmente distribuiscono alti dividendi. Tuttavia, un portafoglio troppo concentrato può essere vulnerabile. È meglio diversificare su vari settori e regioni, anche se questo significa includere azioni con un rendimento da dividendo leggermente inferiore.
Una strategia di dividendi deve adattarsi al tuo profilo di investitore personale. Rifletti su se hai bisogno delle distribuzioni come reddito (ad esempio per integrare lo stipendio o la pensione) o se preferisci reinvestirle per beneficiare dell'effetto composto.
Conclusione: I dividendi come parte di una strategia a lungo termine
I dividendi possono rappresentare una parte rilevante del rendimento totale delle azioni su periodi lunghi. In particolare in mercati con tassi di crescita più bassi o maggiore volatilità, offrono stabilità.
In Svizzera, le normative fiscali e fattori specifici delle aziende come la politica di distribuzione e l'affiliazione settoriale influenzano l'importanza dei dividendi. Guardare alla storia e alla regolarità dei pagamenti può aiutare a posizionare meglio le singole azioni nel portafoglio.
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Nota: Questo articolo è stato tradotto grazie all'intelligenza artificiale, per offrirvi un contenuto preciso e accessibile. Sebbene ci impegniamo a garantire la qualità della traduzione, vi invitiamo a comunicarci qualsiasi osservazione per migliorare il nostro servizio.
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