Que sont les dividendes? Votre part des bénéfices

Les dividendes occupent une place centrale dans de nombreuses stratégies d’investissement. En représentant une part des bénéfices redistribués par les entreprises à leurs actionnaires, ils offrent une source de revenus fiable, même lorsque les marchés boursiers sont volatils. En période de taux d’intérêt très bas, ils ont même été perçus comme une alternative aux rendements des produits d’épargne traditionnels.

En Suisse, la culture des dividendes s’est nettement renforcée ces dernières années. En 2024, environ 85% des entreprises cotées ont maintenu ou augmenté leur dividende.

Dans ce guide, vous découvrirez ce que sont les dividendes, comment ils fonctionnent et ce qu’il est utile de savoir pour en tirer parti en tant qu’investisseur en Suisse.

Que sont les dividendes?

Un dividende correspond à la part du bénéfice qu’une entreprise verse à ses actionnaires. Il s’agit d’un moyen pour elle de partager son succès avec ceux qui en détiennent les titres.

Mais il n’existe aucune obligation de distribuer un dividende. C’est lors de l’assemblée générale annuelle que les actionnaires décident, sur proposition du conseil d’administration, si un dividende sera versé et à quel montant. En Suisse, ce versement intervient généralement une fois par an, peu après l’assemblée.

Un élément clé lorsqu'on parle de rendements des actions est le dividende vs. gain en capital: tandis que les dividendes représentent un paiement direct des bénéfices, les gains en capital proviennent de la vente d’une action à un prix supérieur à celui de l’achat. Les deux contribuent au rendement total d’un investissement en actions: les dividendes apportent un revenu stable, tandis que les gains en capital dépendent de l’évolution du marché.

Dans la pratique, il existe plusieurs types de paiements de dividendes:

• Dividende en espèces: La forme la plus courante est le paiement en espèces du dividende. Les actionnaires reçoivent une somme déterminée en CHF par action créditée sur leur compte.

• Dividende en actions: Au lieu d'argent, l'entreprise peut distribuer le dividende sous forme d'actions supplémentaires. Les actionnaires reçoivent des actions gratuites de valeur équivalente, augmentant ainsi leur participation dans l'entreprise.

• Dividende en nature: Certaines sociétés distribuent des biens matériels ou des ressources tangibles, comme des produits fabriqués par l'entreprise, des bons d'achat ou des actions de filiales. Les dividendes en nature sont relativement rares et sont généralement réservés à des cas particuliers.

• Dividende exceptionnel: En plus de la distribution ordinaire, un dividende spécial peut être versé si une entreprise a réalisé des bénéfices exceptionnels ou des recettes de ventes. Ces extras ponctuels augmentent la distribution pour l'année, mais ne sont pas à attendre régulièrement.

Indépendamment du type de dividende, il s'agit d'un paiement volontaire de l'entreprise envers les actionnaires. En période économiquement difficile, les dividendes peuvent être réduits ou suspendus.

Comment et quand les dividendes sont-ils versés?

En Suisse, la plupart des entreprises cotées distribuent leur dividende une fois par an, généralement juste après l'assemblée générale au printemps.

Sur certains marchés, comme aux États-Unis ou au Royaume-Uni, il est courant que les dividendes soient versés tous les trimestres (quatre fois par an). En Europe, certaines entreprises optent pour un versement semestriel, avec un dividende intermédiaire suivi d’un dividende final. La date exacte de paiement est fixée par l’entreprise, et les investisseurs reçoivent automatiquement les montants sur le compte de compensation de leur portefeuille, sans avoir à intervenir.

L’éligibilité au dividende dépend de la date dite ex-dividende (ou jour ex). Il s’agit du premier jour où l’action est négociée sans donner droit au dividende. Concrètement, pour recevoir le dividende, il faut acheter l’action avant cette date (généralement le dernier jour de négociation précédant le jour ex). À partir de ce moment-là, le cours de l’action baisse souvent d’un montant équivalent au dividende, puisque les nouveaux acheteurs n’y ont plus droit.

Pour les investisseurs, le rendement des dividendes est un indicateur clé, qui permet de mesurer le montant du dividende par rapport au prix de l’action.
Calcul: Rendement du dividende = (Dividende annuel par action / Prix de l’action) × 100%

Exemple: Si une entreprise verse un dividende de 3 CHF par action et que son action vaut 100 CHF, le rendement est de 3%.

Le rendement des dividendes indique ainsi la part de votre investissement en actions que vous récupérez chaque année sous forme de revenu. Il permet de comparer différentes entreprises. Toutefois, un rendement élevé peut aussi être un signal d’alerte: il résulte souvent d’un prix d’action très bas ou d’un taux de distribution trop élevé, qui pourrait ne pas être soutenable. Dans ce cas, une réduction du dividende n’est pas à exclure.

Traitement fiscal des dividendes en Suisse

En Suisse, les dividendes versés par des entreprises suisses sont soumis à une retenue d’impôt anticipé de 35%. Ce montant est directement prélevé par l’entreprise distributrice ou par la banque dépositaire, puis transféré à l’Administration fédérale des finances.

En tant qu’investisseur privé suisse, vous remarquerez d’abord que seul 65% du dividende brut est crédité sur votre compte, les 35% restants sont retenus par l’État. Cette retenue à la source sert de mécanisme de protection contre la fraude fiscale. La bonne nouvelle est que, si vous déclarez correctement vos revenus de dividendes dans votre déclaration fiscale (dans le registre des titres), vous récupérerez la totalité des 35% de la retenue à la source. En pratique, la taxe retenue est soit compensée avec votre impôt sur le revenu cantonal, soit remboursée.

Les investisseurs privés suisses sont finalement imposés sur les dividendes comme revenus selon leur taux d’imposition personnel.

Si vous investissez dans des actions étrangères, une taxe à la source étrangère s’applique souvent. De nombreux pays prélèvent une taxe à la source sur les paiements de dividendes aux investisseurs étrangers (par exemple, 15% aux États-Unis), qui est directement déduite du montant. Toutefois, grâce aux conventions de double imposition, les investisseurs suisses peuvent souvent demander un crédit ou un remboursement de cette taxe étrangère.

Un grand avantage pour les investisseurs privés suisses est que les gains en capital sont généralement exonérés d’impôt, tant que vous n’êtes pas considéré comme un trader professionnel. Les dividendes, en revanche, comme mentionné, sont soumis à l’impôt sur le revenu, ce qui peut rendre une stratégie de dividendes moins attrayante sur le plan fiscal.

Cependant, il existe également des distributions de dividendes exonérées d’impôt: de nombreuses entreprises suisses disposent de réserves de capital (KER). Les paiements provenant de ces réserves ne sont pas considérés comme des revenus imposables. De telles distributions de primes ou de contributions en capital sont exonérées d’impôt pour les investisseurs privés, sous certaines conditions. Ces montants exonérés d’impôt sont indiqués séparément sur votre relevé de dividendes. Notez, néanmoins, que même les dividendes exonérés d’impôt doivent être déclarés dans votre déclaration fiscale (ils augmentent votre patrimoine, mais pas votre revenu).

Conseils pour investir dans des actions à dividendes élevés

Les dividendes ne sont pas également adaptés à tous les investisseurs. Leur rôle dans votre portefeuille dépend fortement de votre stratégie d’investissement et de votre situation personnelle. Si vous vous concentrez sur les dividendes, vous ne devez pas les considérer isolément, mais comme une partie d’une stratégie globale et équilibrée. Toutefois, il existe quelques éléments de base qui peuvent être utiles pour évaluer les actions à dividendes élevés:

• Évaluer réalistiquement le rendement des dividendes: Faites attention au rendement des dividendes, mais ne vous laissez pas éblouir par des pourcentages excessivement élevés. Un rendement raisonnable (par exemple, de 2 à 5%) peut indiquer une entreprise saine, tandis que des rendements trop élevés résultent souvent d’une chute des prix ou de paiements excessifs. Vérifiez toujours pourquoi une action offre un rendement aussi élevé. En cas de doute, une réduction future du dividende pourrait se profiler.

• Vérifier le taux de distribution: Le taux de distribution indique le pourcentage des bénéfices annuels qui est distribué sous forme de dividendes aux actionnaires. Consultez l’historique du taux de distribution de l’entreprise dans les rapports financiers ou sur les plateformes financières.

• Considérer l’historique des dividendes: Examiner l’historique des dividendes d’une entreprise montre à quel point sa politique de dividendes est fiable et orientée vers la croissance. Les entreprises ayant une longue histoire de dividendes stables ou croissants bénéficient de la confiance de nombreux investisseurs. Ces entreprises, souvent appelées "aristocrates des dividendes", sont généralement résistantes aux crises et disposent de bases solides. Il est donc utile de s'attarder sur la performance passée de l’entreprise.

• Ne pas oublier la diversification: Ne mettez pas tous vos œufs dans le même panier, mais diversifiez votre portefeuille. Un piège classique pour les chasseurs de dividendes est de se concentrer sur quelques secteurs (tels que les services publics, les télécommunications ou l’immobilier) qui offrent traditionnellement des dividendes élevés. Cependant, un portefeuille trop concentré peut être vulnérable. Il est préférable de diversifier à travers divers secteurs et régions, même si cela signifie inclure des actions avec des rendements en dividendes légèrement inférieurs.

Une stratégie de dividendes doit s’adapter à votre profil d’investisseur personnel. Réfléchissez à savoir si vous avez besoin de ces paiements comme revenu (par exemple pour compléter votre salaire ou votre pension) ou si vous préférez les réinvestir pour bénéficier de l’effet de composition.

Conclusion: Les dividendes dans une stratégie à long terme

Les dividendes peuvent représenter une part importante du rendement total des actions sur de longues périodes. Surtout dans les marchés avec des taux de croissance plus faibles ou une plus grande volatilité, ils offrent de la stabilité.

En Suisse, la fiscalité et des facteurs propres aux entreprises, comme les politiques de distribution et l’appartenance sectorielle, influencent l’importance des dividendes. Examiner l’histoire et la régularité des paiements peut vous aider à positionner les actions individuelles dans votre portefeuille.

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